به گزارش رویداد جدید به نقل از اقتصاد سرآمد آنلاین- دکترلقمانی توضیح داد که تمرکز اصلی این اوراق، تسهیل تأمین مالی شرکت‌های کوچک و متوسط است؛ بخش‌هایی که به‌رغم نقش کلیدی در اشتغال و تولید کشور، اغلب در دسترسی به منابع مالی دچار مشکل هستند. وی افزود این شرکت‌ها نه‌تنها با سختگیری‌های بانکی روبه‌رو می‌شوند بلکه در بسیاری موارد نرخ‌های پیشنهادی بانک‌ها برای آن‌ها مقرون‌به‌صرفه نیست و همین موضوع سبب شده استفاده از سازوکارهای بازار سرمایه برای آن‌ها ضروری باشد. او تأکید کرد که شرکت‌های بزرگ نیز در صورت تمایل و برخورداری از شرایط لازم امکان استفاده از این اوراق را دارند.

مزیت این اوراق نسبت به تسهیلات بانکی و شیوه‌های سنتی تأمین مالی

این مقام مسئول با اشاره به مقایسه این اوراق با تسهیلات بانکی بیان کرد که انتشار اوراق مرابحه کوتاه‌مدت در قالب عرضه خصوصی به‌طور جدی هزینه‌های تأمین مالی را کاهش می‌دهد. فرآیند دریافت منابع برای بانی سریع‌تر و با تشریفات کمتر نسبت به شبکه بانکی است و در عین حال از انضباط بازار سرمایه و نظارت‌های دقیق بهره‌مند می‌شود. او توضیح داد که علاوه بر هزینه کمتر، امکان برنامه‌ریزی دقیق و مشخص بودن دوره تأمین مالی و بازپرداخت، به شرکت‌ها کمک می‌کند مدیریت نقدینگی بهتری داشته باشند و بنای فعالیت خود را بر برنامه‌ریزی مالی دقیق‌تری استوار کنند.

طراحی قراردادها و ساختار حقوقی و فقهی پیش از عرضه

دکترلقمانی به ساختار حقوقی و فقهی این اوراق پرداخت و گفت که پیش از عرضه، تمامی قراردادها و مفاد حقوقی و شرعی آن با دقت بررسی و طی فرآیندهای رسمی تصویب می‌شود. این موضوع باعث می‌شود بانی و سرمایه‌گذاران با اطمینان کامل وارد فرآیند شوند و بازار سرمایه از منظر شرعی و قانونی با هیچ ابهامی مواجه نباشد.

او تأکید کرد که این ابزار کاملاً مبتنی بر اصول مرابحه اسلامی بوده و از نظر فقهی دارای پشتوانه رسمی، معتبر و مصوب است.

حذف برخی ارکان و کاهش چشمگیر هزینه بانی

رئیس اداره عملیات عرضه خصوصی با اشاره به تفاوت این اوراق با عرضه عمومی گفت که در عرضه خصوصی برخی ارکان مانند مشاور عرضه، متعهد بازارگردانی و حتی ضامن می‌توانند حذف شوند. حذف این ارکان هزینه‌های انتشار را به‌طور قابل‌توجهی کاهش می‌دهد و این مزیت برای بنگاه‌هایی که به‌دنبال تأمین مالی مقرون‌به‌صرفه هستند حائز اهمیت است. با این حال ارکان اصلی مانند ناشر، عامل فروش و عامل پرداخت همچنان فعال هستند و مسئولیت‌های اصلی حفظ می‌شود تا حقوق سرمایه‌گذاران و انضباط بازار حفظ گردد.

چارچوب عملیاتی و فرایند استفاده از منابع

دکتر لقمانی در ادامه روند عملیاتی را توضیح داد و گفت پس از ارسال درخواست شرکت و طی مراحل بررسی و اخذ مجوز، اوراق منتشر و منابع حاصل به بانی تخصیص داده می‌شود.

او افزود که بانی موظف است در زمان مشخص‌شده اقدام به خرید دارایی کند؛ به‌طور مثال در اوراق ۱۸ماهه، بانی حداکثر شش ماه فرصت دارد خرید موضوع قرارداد را انجام دهد و گزارش عملکرد به همراه اظهار نظر حسابرس ارائه دهد. پرداخت‌های دوره‌ای نیز براساس برنامه به حساب دارندگان اوراق واریز خواهد شد.

معیارهای انتخاب بانی و نظارت بر توان بازپرداخت

وی تاکید کرد که تنها شرکت‌هایی که در ایران ثبت شده و دفتر فعالیت اصلی آن‌ها در کشور است و اظهار نظر حسابرس آن‌ها در دو سال گذشته فاقد مردودی یا عدم اظهار نظر باشد، امکان ایفای نقش بانی را دارند. همچنین نسبت بدهی به دارایی آن‌ها نمی‌تواند بالاتر از ۹۰ درصد باشد و جریان نقد عملیاتی دو سال مالی اخیر آن‌ها باید مثبت باشد. این معیارها با هدف تضمین توان بازپرداخت و حفظ امنیت سرمایه‌گذاران تدوین شده است.

نقش نهاد واسط و نظارت ویژه مدیریت دارایی مرکزی

دکترلقمانی سپس نقش نهاد واسط را تشریح کرد و گفت که این شرکت‌ها با قالب مسئولیت محدود توسط شرکت مدیریت دارایی مرکزی تأسیس می‌شوند و مسئولیت انتشار و مدیریت اوراق را در چارچوب عقود اسلامی بر عهده دارند.
به گفته وی، نقش مدیریت دارایی مرکزی در عرضه خصوصی پررنگ‌تر است و این نهاد علاوه بر اداره نهاد واسط، مسئولیت تأیید صلاحیت بانی و بررسی قدرت بازپرداخت آن را نیز دارد.

پشتوانه فقهی و دستورالعمل‌های نظارتی

وی افزود که اوراق مرابحه پیش‌تر در کمیته فقهی سازمان مورد بررسی و تأیید قرار گرفته بود و نسخه کوتاه‌مدت آن نیز با همان مبانی فقهی عرضه می‌شود. تنها تفاوت آن با اوراق مرابحه متعارف، ساده‌سازی فرایندها، تسریع اجرا و حذف برخی ارکان در قالب عرضه خصوصی است.

چشم‌انداز توسعه و نقش بازار سرمایه در رشد اقتصادی کشور

 رئیس اداره عملیات عرضه خصوصی اوراق در جمع‌بندی تأکید کرد که مأموریت اصلی شرکت مدیریت دارایی مرکزی بازار سرمایه، ایجاد بستری مطمئن و اثربخش برای تأمین مالی شرکت‌ها، به‌ویژه بنگاه‌های کوچک و متوسط است. او ابراز امیدواری کرد که با توسعه این ابزارها، ظرفیت تولید، اشتغال و رشد اقتصادی کشور افزایش یابد و بازار سرمایه بتواند نقش تعیین‌کننده‌تری در تأمین مالی بخش تولید ایفا کند.